Film, Bozdoğan obası beyinin kızı Elif'e sevdalanan Karacaoğlan'ın öyküsünü konu edinir. Karacaoğlan, saz çalarak diyar diyar gezen bir halk aşığıdır. Bir gün Bozdoğan obasının katarına denk gelir. Obaya katılarak Meryemçil Beli yaylasına çıkar. Bozdoğan obası beyinin Elif adından bir kızı vardır. Karaca ve Elif birbirlerini gördükleri anda sevdalanırlar. Ancak Bey, kızını Avşar Beyi'nin oğlu ile evlendirmek ister. Oba ise, Karaca ile Elif'in yanındadır. Obadan Mıstık Ağa, Elif ile Karaca'yı Cerit obasına, Küçük Alioğlu'na gönderir. Küçük Alioğlu, Elif ile Karaca'nın düğünlerini yapar. Karaca ve Elif burada mutlu bir hayat sürer. Karacaoğlan saz çalmak için düğünlere gider. Ancak bu ayrılıklar Karaca ile Elif'e mutsuzluk getirecektir.